Proč nemá smysl snažit se předvídat akciový trh

Představte si, že plujete po řece na lodi. Někdy je hladina klidná a cesta ubíhá snadno a rychle. Jindy přijdou zatáčky nebo menší peřeje, které loď rozhoupou a zpomalí. Ale proud vás přesto stále unáší jedním směrem – dál, kupředu k cíli.

Podobně funguje i akciový trh. Krátkodobé výkyvy cen mohou cestu občas znepříjemnit, ale dlouhodobý trend zůstává stejný – trhy mají tendenci růst a posouvat vás blíž k vašim finančním cílům.

Volatilita není nepřítel

Když média píší o „volatilitě“ na akciových trzích, mluví o tom, jak moc a rychle se ceny akcií mění. Když je vysoká, trh je rozkolísaný. Když nízká, je spíše klidný.

Například letos v dubnu, po oznámení nových cel ve Spojených státech, začaly ceny akcií skákat nahoru a dolů. Nervozita byla obrovská – ale jen pár dní. Poté se trhy opět uklidnily.

Mezi odborníky se k měření volatility běžně používají tzv. indexy volatility, z nichž ten nejznámější je asi VIX – index strachu. Ukazuje, jak moc se investoři bojí vývoje na americkém akciovém trhu v příštích 30 dnech. Ale jde jen o teploměr aktuální nálady. Stejně jako teplota venku vám neřekne, jak bude vypadat celé léto, VIX vám neprozradí, kam se trhy vydají dlouhodobě.

Obrázek 1: Jak vypadal VIX v uplynulém roce.

Zdroj: Vanguard UK. 

Krátkodobé předpovědi nefungují

Zkusit odhadnout, kam se trhy pohnou zítra nebo příští týden, je marné. Někdy je dokonce správné udělat pravý opak toho, co říká nálada na trhu.

Legendární investor Warren Buffett to shrnul jednoduše:
„Buďte opatrní, když ostatní jsou chamtiví, a buďte odvážní, když se ostatní bojí.“

To znamená: když všichni nakupují s nadšením, ceny mohou být přehřáté. A když všichni v panice prodávají, může to být ta nejlepší chvíle nakupovat.

Dlouhodobý trend je jasný

Podívejme se na akciové trhy z odstupu. Od 80. let jsme zažili burzovní krachy, finanční krize i pandemii. Vždy přišly propady a období vysoké volatility. Ale když se podíváme na dlouhodobý vývoj globálního akciového indexu MSCI World, směr je zřejmý: nahoru.

Kdo v panice prodával, často přišel o následné zotavení. Kdo zůstal, většinou vydělal.

Obrázek 2: Dlouhodobější pohled na volatilitu vs. akciové výnosy.

Zdroj: Vanguard UK. 

Poznámka: Světle zelená plocha ukazuje výkonnost indexu MSCI World Price Index od 1. ledna 1982 do 31. prosince 1987 a poté indexu MSCI AC World Price Index. Tmavě zelená křivka znázorňuje cenové výkyvy (volatilitu) indexu za předchozích 30 obchodních dnů. I když byly období, kdy volatilita prudce vzrostla, trh z dlouhodobého pohledu rostl.

Co z toho plyne pro investory?

• Mějte plán. Ať už spoříte na důchod, dům nebo finanční rezervu – držte se svého plánu, i když se kolem vás zvedají vlny.

• Diverzifikujte. Nesázejte všechny peníze na jednu kartu. Investujte do různých regionů, sektorů i měn. 

• Nenechte se strhnout emocemi. Zprávy o propadech burzy, kurzu koruny či inflaci nemají být signálem k panickému rozhodnutí.

• Trpělivost vítězí. Investování není sprint. Je to maraton.

Přečtěte si další články